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【资讯】先验下支撑再看上缺口

发布时间:2020-10-17 01:36:00 阅读: 来源:聚乙烯厂家

先验“下支撑” 再看“上缺口”

昨日公布的通胀数据略超预期,并不会改变目前通胀预期整体下降的趋势,但可能会影响央行货币政策预调微调的节奏。受此影响,短期大盘震荡整理的概率较大,沪综指或在5日均线2282点附近寻求支撑,如能确认支撑并有效站稳5日均线,后市沪综指向上或可看到3月29日的跳空缺口,即2344点附近。  多因素困扰A股表现  最新公布的3月份CPI同比增长3.6%,较2月份3.2%出现较大幅度的反弹,数据的反弹与市场预期较为一致,但是高于市场一致预期3.5%的水平。其中,食品价格出现明显的上升,同比上涨7.5%,猪肉价格涨幅达到11.3%。同期PPI同比下降0.3%,出现负增长,这是2009年12月份以来的首次。我们认为市场对于3月份CPI反弹已经有所预期,略高的数字虽然在有点意外,但是整体上不会对市场造成明显的负面影响。我们相对担忧的是食品价格出现较大幅度的反弹,是否会改变目前通胀预期整体下降的趋势。通胀反弹势必将影响央行政策微调和预调的步伐,未来央行政策整体调整的取向将更为谨慎。  整体经济下滑将造成上市公司业绩的进一步下滑。从市场预期来看,2012年一季度GDP增速有可能在8.2-8.5%之间,经济下行趋势将更为明显。虽然中采PMI出现较大幅度的反弹,但是我们注意到汇丰PMI快速下滑的趋势并未有改观。我们认为整体经济趋势仍旧非常严峻。下滑的经济已经并将继续影响上市公司的业绩。从已经公布的年报来看,上市公司同比业绩增速从2011年三季度的20.34%下滑至16.22%,意味着四季度单季度利润增速的下滑是非常巨大的。从已经公布的2012年一季度业绩预警来看,出现亏损和预减的比例比2011年同期出现一定程度的增长,这都说明上市公司业绩低谷的来临。我们认为这种趋势在未来仍将继续,必将持续困扰A股表现。  由于实体经济需求降低,信贷投放不及预期,政策微调预调的力度有限,市场需要进一步弥补流动性不足带来的问题。通过各种手段加大市场供给量的信号不断,比如近些天经常提到的RQFII扩容,但QFII、RQFII的扩容并不意味着短期内会有大量新增资金涌入,全部新增资金仅相当于一次降准所释放的资金。市场资金面仍然紧张,日前召开的央行货币政策委员会提出信贷“适度增长”,为一年来首现,资金面紧张程度可见一斑。此外,机构普遍预期4月存准率有望再度下调,但在实质性的政策出台之前,市场走势仍将以筑底巩固为主。  4月存准率能否下调  或是多空“胜负手”  大盘短期震荡整理的可能性较大,沪综指或在5日均线2282点附近寻求支撑,如能确认支撑并有效站稳,向上可看到3月29日的跳空缺口附近,也就是2344点附近。再接下来的行情则要关注有无存准率调整等消息面的配合,目前普遍预期4月存准率有望再度下调。这个实质性的政策能否如期出台,将会直接影响市场的后期走势。  由于今年面临着比较复杂的总体环境,经济、业绩、资金、政策都面临着很多不确定性,市场走势也会受到多种因素在不同时段的影响。所以从策略上应该要多把握市场超跌后产生的反弹机会,同时降低预期收益率,及时锁定每一次反弹的胜利果实。行业选择方面,今年是经济转型之年,国家必然力挺高成长性、高附加值和知识密集型行业,科技类企业有望受到持续扶持。对于该类股票如电子商务、数字媒体、移动互联网 、物联网、云计算等相关个股的操作,由于其普遍估值较高,存在一定风险,因此投资者需把握该类股票出现大级别回调的机会,进行波段操作。对于受政策打压的地产股,由于政策底逐步显现,地产股股价有一定的安全边际,但地产业黄金周期已过,持有该类股票难现超额收益。对于消费类股票而言,在酒类公司连续上涨之后,短线风险正逐步累积,投资者需提防该类股票靓丽的年报与季报兑现后的风险。

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