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纺织化学公司业绩持续向好板块估值较低

发布时间:2021-10-18 21:57:33 阅读: 来源:聚乙烯厂家

纺织化学:公司业绩持续向好板块估值较低

纺织化学:公司业绩持续向好板块估值较低 更新时间:2010-5-15 0:00:06   纺织化学品板块超跌:自2010年4月15日A股出现调整以来,纺织化学品子行业已累积下跌27.0%,跌幅列基础化工个子行业第3位。从估值水平上来看,纺织化学品子行业市盈率为20.9倍,是基础化工各子行业中最低的,我们认为该子行业经营状况正常,整个板块超跌。  纺织化学品上市公司经营状况:纺织化学品子行业2009年共实现营业收入76.28亿元,同比增长6.77%,毛利率上升2.64个百分点至27.4%,扣除非经常性损益后行业实现归属母公司股东的净利润8.85亿元,同比增长48.39%,净资产收益率也上升至17.75%;1Q2010营业收入同比增长45.83%,归属母公司股东的净利润同比增长51.24%。  纺织化学品行业特征:纺织化学品下游为纺织品,中国是纺织大国,对纺织化学品的需求长期保持增长;染料行业产能集中度较高,对下游议价能力较强;纺织助剂品种繁多,对产品技术水平及服务要求较高,龙头企业具备明显优势,在下游印染厂趋于集中的情况下,产能将向龙头企业集中。  低估值,具备防守特性:纺织化学品子行业是基础化工行业里,少有的估值低、业绩确定性高的子行业,2009年下半年以来,纺织化学品子行业相对市盈率一直低于2006年底以来的均值,相对于其他基础化工子行业估值优势明显,行业具备明显的防守特性,在目前的市场氛围中是良好的投资选择。  看好纺织化学品子行业,重点推荐传化股份、浙江龙盛:维持传化股份“买入”评级,预计2010-2011年每股收益分别为0.91元、1.21元,目前PE分别为19倍、14倍;维持浙江龙盛“买入”评级,预计公司2010-2011年每股收益分别为0.62元、0.74元,目前PE分别为17倍、14倍。  风险提示:A股系统性风险;纺织品出口波动;石化原料价格大幅波动。

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